|
| НА ГОЛОВНУ | |
№ 2020/4
1ДУ "Інститут економіки та прогнозування НАН України"
ЦИФРОВІ ВАЛЮТИ ЦЕНТРАЛЬНИХ БАНКІВ: ДОСВІД ПІЛОТНИХ ПРОЄКТІВ ТА ВИСНОВКИ ДЛЯ НБУ
| Economy and forecasting 2020; 4:97-115 | https://doi.org/10.15407/econforecast2020.04.097 |
АНОТАЦІЯ ▼
Представлено огляд визначень цифрових валют центральних банків (ЦВЦБ), сформульованих дослідниками Міжнародного валютного фонду (МВФ), Банку міжнародних розрахунків (БМР), Банку Англії, та розкрито сутність ЦВЦБ. Зазначено, що існую-чі електронні гроші є цифровою формою зобов'язань фінансових посередників, а ЦВЦБ – формою емісії та зобов'язань центральних банків. Узагальнено типи та форми ЦВЦБ, а саме: роздрібні або гуртові, на основі рахунків або на основі токенів. Відзначено структуру та функціональність реєстру, автентифікацію платежу, доступ до інфраструктури, управління як фактори, що враховуються при розробці дизайну ЦВЦБ. Проаналізовано схожі між собою моделі запуску національних ЦВЦБ Банком Анг-лії (доступ широкого загалу або тільки фінансових інститутів та доступ фінансових інститутів плюс обмежений банківський доступ до ЦВЦБ) та БМР (пряма, непряма, гібридна). Відзначено синтетичні ЦВЦБ як теоретичну концепцію ЦВЦБ. Розгляд проєктів Народного банку Китаю – "e-renminbi", Центрального банку Уругваю –"e-peso", Центрального банку Багамських островів – "піщаного долара" та Центрального банку Східно-Карибського басейну засвідчив інтерес країн, що розвиваються, до запуску роздрібних національних ЦВЦБ. З'ясовано, що окрім Ріксбанку з успішним проєктом "e-krona", більшість монетарних органів розвинених країн ((БМР, Банк Японії, Банк Канади, Дойче Банк, Федеральна резервна система США (ФРС)), лише планують або розпочинають експерименти із випуску ЦВЦБ, що демонструє їх занепокоєність щодо перебудови банківської системи та зміни ролі глобальних традиційних валют. Серед позитивних наслідків для вітчизняної банківської системи від впровадження ЦВЦБ відзначено появу альтернативного платіжного інструмента, реалізацію ефективної грошово-кредитної політики через посилення впливу на процентні ставки, врегулювання правового режиму криптовалют. Водночас впровад-ження ЦВЦБ ознаменується змінами у фінансовому посередництві (заміщення ЦВЦБ депозитів комерційних банків, виконання центральним банком або фінтех-компаніями функцій, притаманних комерційним банкам) і потребуватиме потужних технічних можливостей, у т.ч. через кіберризики. Результати дослідження підводять до необхідності виваженого підходу впровадження української ЦВЦБ лише після оцінки НБУ впливу моделей запуску ЦВЦБ на забезпечення цінової та фінансової стабільності, порівняння доступних технологій у сфері платежів, які можуть досягти тих же цілей, що і ЦВЦБ, та попиту населення на нові форми грошей.
Публікацію підготовлено в рамках НДР відділу грошово-кредитних відносин ДУ "Інститут економіки та прогнозування НАН України" "Індустрія фінансових послуг в умовах "нової реальності"" (№ держреєстрації 0118U003065).
Ключові слова:цифрова валюта, центральний банк, емісія, дизайн, платежі
| Стаття англійською мовою (cтор. 97 - 115) | Завантажити | Завантажень : 509 |
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ▼
2. Andolfatto, D. (2019, December). Assessing the Impact of Central Bank Digital Currency on Private Banks. Federal Reserve Bank of St. Louis Working Papers, 2018-026D. doi.org/10.20955/wp.2018.026
3. Chiu, J., Davoodalhosseini, M., Jiang, J.H. & Zhu, Y. (2019, February 8). Central Bank Digital Currency and Banking.Meeting Papers, Society for Economic Dynamics, 862. Retrieved from economicdynamics.org/meetpapers/2019/paper_862.pdf; doi.org/10.2139/ssrn.3331135
4. Brunnermeier, M.K., Niepelt, D. (2019, May). On the Equivalence of Private and Public Money. NBER Working Papers, 25877. Retrieved from www.nber.org/papers/w2587; doi.org/10.3386/w25877
5. Blinov, A. (2019). Theory and practice of e-currency issuance by central banks around the world. International Relations, Part "Economic Sciences", 1, 20. Retrieved from journals.iir.kiev.ua/index.php/ec_n/article/view/3777 [in Ukrainian].
6. Shkliar, A.I. (2020). The phenomenon of central banks' digital currencies (CBDC): key attributes and implementation perspectives. Ukr. socìum – Ukrainian society, 1(72), 123-137. doi.org/10.15407/socium2020.01.123 [in Ukrainian].
7. Bublyk, Y. (2016). Payment cards market in Ukraine: prospects and limitations of development. Ekon. prognozuvannâ – Economy and forecasting, 3, 51-65. doi.org/10.15407/eip2016.03.051 [in Ukrainian].
8. Gudima, T. (2020). Central bank digital currency: peculiarities of implementation and impact on monetary policy. Jurnalul juridic national: teorie şi practică, 41.1, 86-89. Retrieved from www.jurnaluljuridic.in.ua/archive/2020/1/19.pdf
9. Griffoli, T.M., Peria, M., Agur, I., Ari, A., Kiff, J., Popescu, A., Rochon, C. (2018, November12). Casting Light on Central Bank Digital Currency. IMF Staff Discussion Note. Retrieved from www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2018/11/13/Casting-Light-on-Central-Bank-DigitalCurrencies-46233
10. Digital money across borders: macro- financial implications (2020, October 19). IMF Staff Report. Retrieved from www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2020/10/17/Digital-Money-Across-Borders-Macro-Financial-Implications-49823
11. Central bank digital currencies (2018, March). The Bank for International Settlements. CPMI Papers. Retrieved from www.bis.org/cpmi/publ/d174.htm
12. Central bank digital currencies: foundational principles and core features (2020). The Bank for International Settlements Report in a series of collaborations from a group of central banks, 1. Retrieved from www.bis.org/publ/othp33.pdf
13. Meaning, J., Dyson, B., Barker, J., Clayton, E. (2018). Broadening narrow money: monetary policy with a central bank digital currency. Bank of England Working Paper, 724. Retrieved from www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/working-paper/2018/ broadening-narrow-money-monetary-policy-with-a-central-bank-digital-currency.pdf; doi.org/10.2139/ssrn.3180720
14. Kumhof, M., Noone, C. (2018, May). Central bank digital currencies - design principles and balance sheet implications. Bank of England Working Paper, 725. Retrieved from www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/working-paper/2018/central-bank-digital-currencies-design-principles-and-balance-sheet-implications.pdf; doi.org/10.2139/ssrn.3180713
15. Auer, R., Böhme, R. (2020, October 29). CBDC architectures, the financial system, and the central bank of the future. VoxEU.org – CEPR's policy portal. Retrieved from voxeu.org/article/cbdc-architectures-financial-system-and-central-bank-future
16. Central Bank Digital Currencies: money reinvented (2020, September 14). Deutsche Bank Wealth Management CIO report. Retrieved from www.db.com/newsroom_news/CIO_Special_-Central_bank_digital_currencies_-_Money_reinvented_-_WM.pdfv
17. Raphael, A., Böhme, R. (2020, March). The Technology of Retail Central Bank Digital Currency. BIS Quarterly Review. Retrieved from www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2003j.pdf
18. Adrian, T., Mancini-Griffoli, T. (2019, September 26). From Stablecoins to Central Bank Digital Currencies. IMF Blog. Retrieved from blogs.imf.org/2019/09/26/from-stablecoins-to-central-bank-digital-currencies; doi.org/10.5089/9781513519883.001
19. Niepelt, D. (2020, February 3). Digital money and central bank digital currency: An executive summary for policymakers. VoxEU.org – CEPR's policy portal. Retrieved from voxeu.org/article/digital-money-and-central-bank-digital-currency-executive-summary
20. Fiedler, S., Gern, K.J., Herle, D., Kooths, S., Stolzenburg, U., Stoppok, L. (2018, July). Virtual Currencies Monetary Dialogue. Kiel Institute for the World Economy. Retrieved from www.europarl.europa.eu/cmsdata/149902/KIEL_FINAL%20publication.pdf
21. He, D. (2018). Monetary Policy in the Digital Age. Delivering sustainable economic growth. IMF Finance and Development, 55 (2). dx.doi.org/10.5089/9781484357415.022
22. Boar, C., Holden, H., Wadsworth, A. (2020, January). Impending arrival – a sequel to the survey on central bank digital currency. BIS Papers, 107. Retrieved from www.bis.org/publ/bppdf/bispap107.pdf
23. Auer, R., Cornelli, G., Frost, J. (2020, October 28). Central bank digital currencies: Drivers, approaches, and technologies. VoxEU– CEPR's policy portal. Retrieved from voxeu.org/article/central-bank-digital-currencies-drivers-approaches-and-technologies
24. Niepelt, D. (2020, February 3). Digital money and central bank digital currency: An executive summary for policymakers. VoxEU.org – CEPR's policy portal. Retrieved from voxeu.org/article/digital-money-and-central-bank-digital-currency-executive-summary
25. Inui, T., Takahashi, W., Ishida, M. (2020, October 16). A proposal for an Asian digital common currency. VoxEU– CEPR's policy portal. Retrieved from voxeu.org/article/proposal-asian-digital-common-currency
26. Zhou, C. (2020, October 20). China digital currency: Shenzhen consumers spend 8.8 million yuan in largest trial of digital yuan. South China Morning Post . Retrieved from www.scmp.com/economy/china-economy/article/3106265/china-digital-currency-shenzhen-consumers-spend-88-million?utm_source=Twitter&utm_medium=share_widget&utm_campaign=3106265
27. Retail CBDCs The next payments frontier. (2019). Report from IBM and OMFIF. Retrieved from www.omfif.org/wp-content/uploads/2019/11/Retail-CBDCs-The-next-payments-frontier.pdf
28. Codruta, B., Holden, H., Wadsworth, A. (2020, January). Impending arrival – a sequel to the survey on central bank digital currency. BIS Papers, 107. Retrieved from www.bis.org/publ/bppdf/bispap107.pdf
29. The Bank of Japan's Approach to Central Bank Digital Currency. Release of Bank of Japan (2020, October 9). Retrieved from www.boj.or.jp/en/announcements/release_2020/rel201009e.htm
30. Carstens, A. (2019, March 22). The future of money and payments. Bank for International Settlements. Retrieved from www.bis.org/speeches/sp190322.pdf
31. Benoit Coeure Spells Out BIS Plan for CBDC Trial Starting in 2020 (2020, October 26). Coindesk news. Retrieved from www.coindesk.com/benoit-coeure-reveals-bis-plan-for-cbdc-trial-starting-in-2020
32. What we must do to rebuild. Deutsche Bank Research Konzept (2020, November 10). Retrieved from www.dbresearch.com/servlet/reweb2.ReWEB?rwsite=RPS_EN-PROD&rwobj=ReDisplay.Start.class&document=PROD0000000000513730
33. Cross-Border Payments – A Vision for the Future (2020, October 19). IMF seminar event. Retrieved from meetings.imf.org/en/2020/Annual/Schedule/2020/10/19/imf-cross-border-payments-a-vision-for-the-future
34. Kahn, C.M., Rivadeneyra F. (2020, October 5). Security and convenience of a central bank digital currency. Bank of Canada Staff Analytical Note.. Retrieved from www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2020/10/san2020-21.pdf
35. Implementing a CBDC: Lessons Learnt and Key Insights Policy Report (2020, October). Central Bank Digital Currencies Working Group. CEMLA Fintech Forum. Retrieved from: www.cemla.org/fintech/docs/2020-Implementing-CBDC.pdf
36. National Bank of Ukraine (2019, June 4). NBU to Continue to Look into Possibility of Issuing Its Own Digital Currency – the E-hryvnia. Retrieved from bank.gov.ua/ua/news/all/natsionalniy-bank-prodovjit-vivchati-mojlivist-vipusku-vlasnoyi-tsifrovoyi-valyuti--e-grivni [in Ukrainian].
Календар подій
| M | T | W | T | F | S | S |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
| 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
| 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
| 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | ||
